NV Energy's headquarters building on 6226 W. Sahara Ave., photographed on Thursday, July 16, 20 ...

NV Energy ingin menggabungkan anak perusahaan, sebuah langkah yang menarik mundur

Perusahaan utilitas terbesar di negara bagian, NV Energy, mengajukan untuk menggabungkan dua anak perusahaan listriknya menjadi satu entitas, yang dapat berdampak pada bagaimana perusahaan membiayai proyek di masa depan dan bagaimana perusahaan diatur.

Peraturan negara bagian mengamanatkan bahwa merger utilitas perlu menguntungkan konsumen agar disetujui oleh Komisi Utilitas Publik.

NV Energy mengatakan bergabung dengan anak perusahaannya – Nevada Power, yang menyediakan listrik untuk pelanggan di Nevada Selatan, dan Sierra Pacific Power, yang melayani Nevada Utara – akan menciptakan penghematan bagi konsumen dengan menjaga tarif agar tidak naik. Tetapi tidak jelas bagaimana atau kapan penghematan ini akan berlaku, dan kesaksian yang diajukan minggu lalu kepada PUC oleh sejumlah perusahaan seperti Wynn Resorts Ltd. dan Walmart Inc. serta Biro Perlindungan Konsumen menunjukkan banyak yang skeptis.

“Wynn-SEA (Aliansi Energi Cerdas) prihatin dengan transaksi yang diusulkan karena tidak jelas, setidaknya dari perspektif pembayar pajak, mengapa transaksi seperti itu diperlukan saat ini,” kata Bradley Mullins, konsultan energi dan utilitas, yang mengajukan kesaksian atas nama Wynn dan Smart Energy Alliance.

Mark Garrett, presiden Garrett Group Consulting, mengajukan kesaksian atas nama Biro Perlindungan Konsumen dan menyatakan bahwa “tanpa rencana khusus untuk melindungi pembayar tarif, transaksi yang diusulkan dapat menciptakan ketidakadilan yang signifikan antara pelanggan Sierra dan Nevada Power.”

Dari lima kesaksian yang diajukan ke PUC, hanya satu yang mendukung merger. Walmart mengatakan tidak menentang merger karena lebih suka membayar tarif listrik yang seragam untuk 43 tokonya di seluruh negara bagian.

Direktur Komunikasi Korporat NV Energy Jennifer Schuricht mengatakan memperbarui struktur perusahaan perusahaan pada akhirnya akan menguntungkan para pembayar tarif.

“Penggabungan yang diusulkan akan membuat struktur perusahaan legal kami lebih konsisten dengan cara kami beroperasi sehari-hari. Pelanggan kami akan mendapatkan keuntungan dari struktur perusahaan yang disederhanakan, penghematan biaya yang terkait dengan efisiensi operasi dan kegiatan pembiayaan gabungan baru NV Energy, ”kata Schuricht dalam email Jumat. “Kami berharap dapat bekerja sama dengan para pihak untuk mengatasi kekhawatiran mereka dan untuk menunjukkan dengan jelas manfaat yang akan dibawa oleh merger tersebut kepada pelanggan kami dan Nevada.”

Utilitas berencana untuk memberikan tanggapan yang lebih rinci pada 7 September, ketika kesaksian bantahannya diberikan kepada PUC.

Suku bunga yang menguntungkan

NV Energy berpendapat merger akan menciptakan penghematan bagi konsumen dengan mengurangi jumlah utang yang diambil oleh perusahaan. Dalam pengajuannya, utilitas mengatakan bahwa mendapatkan penawaran utang yang lebih baik akan meningkatkan peringkat kredit NV Energy dan menjaga tingkat konsumen dari kenaikan karena “masalah metrik kredit.”

“Penggabungan Nevada Power dan Sierra menjadi satu entitas akan menghasilkan satu penerbit utang dan peningkatan skala ini akan menghasilkan akses yang lebih baik ke penanda modal pasar utang dan penetapan harga yang lebih baik untuk penerbitan utang,” Chief Financial Officer NV Energy Michael Cole kata dalam kesaksian yang diberikan kepada PUC.

Penggabungan ini diperkirakan menelan biaya NV Energy $1,1 juta dalam biaya hukum dan administrasi dan dapat menghasilkan penghematan tahunan sebesar $4,1 juta kepada pelanggan, menurut kesaksian Cole.

NV Energy berfokus pada restrukturisasi untuk mendapatkan suku bunga yang lebih menguntungkan dengan penawaran utangnya karena perusahaan mengantisipasi kebutuhan untuk membiayai kembali $ 2,1 miliar utang setelah jatuh tempo pada tahun 2032.

Ini juga memproyeksikan lebih dari $ 17 miliar biaya investasi selama 20 tahun ke depan dengan proyek-proyek seperti inisiatif transmisi $ 2,5 miliar Greenlink Nevada, menurut Schuricht. Proyek besar ini dibagi menjadi dua dengan Greenlink West, terdiri dari sekitar 350 mil jalur transmisi baru dan gardu induk yang dimulai di Las Vegas dan membentang di 13.600 hektar tanah publik dan pribadi, dan Greenlink North, yang akan membentang sekitar 235 mil dari Elly ke Yerington.

Potensi penghematan apa pun dari merger ini tidak akan terlihat oleh pelanggan sampai setelah NV Energy mengajukan kasus tarif umum pasca-merger pertamanya pada tahun 2023, menurut Schuricht. Permohonan kasus tarif umum diperlukan setiap tiga tahun ketika utilitas milik investor seperti NV Energy berusaha mengubah tarif yang dibebankan kepada pelanggan, sebuah proses yang memerlukan persetujuan dari PUC.

Meskipun potensi penghematan disebut-sebut oleh NV Energy, staf di PUC telah mengajukan pertanyaan tentang perlunya merger.

“Banyak dari manfaat yang diklaim ini sudah ada di bawah struktur saat ini dengan Sierra dan Nevada Power menjadi perusahaan yang terpisah, dan sulit bagi staf untuk menguatkan keberadaan manfaat tambahan yang akan diberikan merger,” Swetha Venkat, ekonom di PUC, kata dalam kesaksian yang diajukan. “Biaya untuk menerbitkan utang sebagai entitas yang terpisah setelah merger tidak akan diketahui dan penurunan suku bunga, jika ada, akan sulit ditentukan.”

Insinyur Listrik Senior PUC Adam Danise juga menunjuk ke wilayah geografis yang “sangat berbeda” di Nevada Utara dan Selatan.

Dia mengatakan area cakupan Sierra Pacific – Nevada Utara – lebih rentan terhadap kebakaran hutan yang merusak daripada wilayah Nevada Power di Nevada Selatan, dan situasi dapat terjadi di mana polis asuransi Nevada Power meningkat karena risiko kebakaran di Nevada Utara.

‘Fiksi hukum’

Karena kedua anak perusahaan telah beroperasi bersama sejak 1999 dan telah berada di bawah payung NV Energy sejak 2008, merger sebagian besar akan menjadi salah satu “definisi hukum,” menurut Bradley Wimmer, profesor ekonomi di UNLV.

Tetapi definisi hukum dapat berdampak besar pada program dan peraturan yang harus diikuti oleh NV Energy, menurut Danise.

“Banyak program dan kebijakan energi yang disahkan di [Nevada law] dibuat dan memiliki persyaratan khusus yang ditentukan seputar definisi utilitas listrik,” kata Danise.

Meskipun ada potensi perubahan peraturan, Wimmer yakin merger akan tetap disetujui.

“Bagi pemegang saham, mereka adalah satu perusahaan, itu semacam fiksi hukum bahwa ada perusahaan yang berbeda,” katanya. “Tapi saya pikir mereka akan kesulitan menolak merger karena itu tidak mengubah fundamental bisnis.”

PUC akan mengadakan sidang untuk mempertimbangkan permintaan merger NV Energy pada 19-20 September.

Penggabungan juga harus disetujui oleh Federal Energy Regulatory Commission; keputusan federal bisa datang pada 1 November, menurut dokumen pengarsipan merger NV Energy.

Hubungi Sean Hemmersmeier di [email protected] atau di Twitter @seanhemmers34.

Author: Zachary Ramirez